Урок Пьера и Сассона

Одна из моих любимых историй очень хорошо иллюстрирует основы механизма экономического цикла. Звучит она примерно так:

Жили-были в Луизиане два фермера-кэйджуна по имени Пьер и Сассон. Как-то раз Пьер пришел на ферму Сассона и стал расхваливать его лошадь. «Сассон, мон ами, — сказал Пьер, — какая у тебя красивая лошадка. Я должен покупать эта лошадка».

«Ах, Пьер, — отвечал Сассон, — я не могу продавать ее. Этот лошад жиль у меня долго-долго, и я очень люблю ее».

«Но я буду давать за нее десять доллар», — говорит Пьер.

«О-ля-ля, — говорит Сассон, — что ж, тогда бери», и они составили контракт.

Примерно через неделю Сассон приезжает на ферму Пьера и говорит: «Ах, Пьер, мон ами, я должен иметь мою лошад назад. Я без нее ужасно скучаю».

«Но Сассон, — отвечает Пьер, — я не могу делать так. Я купил телегу для лошадка и заплатиль за телега пять доллар».

«А, но я буду давать тебе двадцать долларов за лошад и телега», — говорит Сассон. Пьер делает быстрый подсчет — пять долларов прибыли на 15-долларовой инвестиции за одну неделю — это более 1700 процентов годовых! Поэтому он говорит: «По рукам, мон ами!» Пьер и Сассон продолжают продавать друг другу лошадь, телегу и другие незначительные добавления до тех пор, пока у них оказывается слишком мало денег, чтобы финансировать каждую последующую сделку. Поэтому они привлекают местного банкира. Банкир, проверив их кредитоспособность и историю повышения стоимости лошади, дает взаймы деньги сначала Пьеру, а затем Сассону, причем в каждой сделке цена лошади возрастает. После каждой трансакции с банкиром производится полный расчет, плюс ему выплачиваются проценты, а движение наличности и у Пьера, и у Сассона увеличивается в геометрической прогрессии.

История эта продолжается несколько лет, пока, наконец, Пьер не покупает лошадь за 1.500 долл. И тут слухи о повышении лошадиной цены доходят до некоего янки (МВА из Гарварда). После построения ряда сложных проекций роста нормы прибыли он специально едет в Луизиану и покупает у Пьера лошадь за 2.700 долл.

Когда Сассон узнает о продаже, он приходит в ярость и мчится на ферму Пьера с криками: «Пьер! Идиот! Как мог ты продавать этот лошад за два тысяча семьсот доллар! Мы так хорошо жиль на этот лошад!» Эта история в упрощенном виде демонстрирует сущность экономического цикла. Пьер, Сассон и банкир невольно распространяли иллюзию, создавая бумажные деньги при взвинчивании цены одной и той же лошади. При этом никакое новое богатство не создавалось, а лишь печаталось множество денег, и каждый наслаждался своим кажущимся процветанием. Но, в конечном счете, лошадь досталась гарвардскому МВА, и пузырь кажущегося процветания лопнул.

Бумы и спады — результат попыток понизить процентные ставки посредством кредитной экспансии. Чтобы полностью понять смысл этого, соответственно причину экономического цикла, необходимо точно понимать, чем являются деньги и кредит и как они работают в сложной рыночной экономике.